双循环下的数字货币棋局：中国数字金融时代的风险与机遇

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当前，新型货币形式在持续涌现。不过，关于这些新型货币形式的定义，在全球范围内还没有达成一致。这就好像有一团迷雾笼罩着，让人难以摸清其头绪，也给人们带来了不少困惑。所以，急需从源头开始对其进行梳理。

新型货币兴起的背景

新型货币的出现并非是一种偶然现象。互联网技术以及金融科技发展得极为迅猛，在过往的很多年当中，数字环境发生了巨大的变化。2009 年比特币诞生之后，加密货币的概念逐渐被广大民众所知晓。在这个时候，在特定的技术圈子以及金融投资者群体当中，逐渐形成了一股对新货币形式进行探索的潮流。这种潮流也是对传统金融体系局限性的一种挑战，因为传统金融体系存在着交易速度缓慢、手续繁杂等问题，在全球化快速发展的当下，已经无法满足部分需求。然而，像虚拟货币等新型货币为人们提供了新的可能性。

大国的货币政策调整会产生影响。美国是全球经济强国，其货币政策变动会影响全球经济。例如美联储实施量化宽松等政策，使人们在一定程度上寻求更稳定可靠的货币形式。在这种宏观背景下，众多新型货币形式产生并相互交织，让人难以分辨清楚。

虚拟货币的定义与范畴

要理解虚拟货币，需明确它不是由中央银行、信贷机构或电子货币机构发行的。2015 年 2 月，欧洲中央银行表明，虚拟货币是价值的一种数字表示形式。以典型代表比特币为例，它的产生过程很独特，是通过计算机算法运算而得。早期主要在网络技术爱好者以及早期投资者群体中流传。之后，随着时间不断推移，欧洲央行把比特币这类去中心化的加密货币归入到虚拟货币范畴，这使得虚拟货币的范围在学界和金融界开始进一步变得明确。

在实践中，虚拟货币在全球许多地方的被接受情况和用途有所不同。比如在某些小型的网络经济体系当中，虚拟货币被当作一种用于进行交换的东西。可是，在一些国家，虚拟货币的交易是被全面禁止的，这是由于虚拟货币没有强有力的金融机构为其提供担保，并且存在价格波动极为剧烈等很多不良之处。

私人数字货币的发展趋势

私人数字货币一直处于被炒作的状况。从市场角度看，众多私人企业都有参与这一领域的想法，希望能获取丰厚的经济利益。一些科技初创公司投入大量资金来研发自己的数字货币相关项目。从技术层面而言，区块链等技术持续进步，为私人数字货币提供了技术支持。从全球的整体形势来讲，那些非由一国中央银行发行的私人数字货币，在技术的推动下，经过不同场域的充分竞争后，会逐步走向规范化。就像随着越来越多的国家开始制定相关法规来管理私人数字货币交易，比如明确规定合法的经营范围等。

同时，私人数字货币存在风险。如果缺乏有效的监管，就有可能引发欺诈这类违法行为，也容易引发洗钱这类违法行为。例如，有一些加密货币交易平台会成为非法金融活动滋生的地方，这会导致投资者遭受极大的损失。

发达国家对法定数字货币的战略考量

发达国家对于法定数字货币有着独特的战略考量。比如，美联储表示要仔细研究和测试央行数字货币在美国的应用潜力。原因在于担心自身在全球金融领域的领先地位会受到威胁。较为重要的考虑方面有支付的个人隐私保护、系统安全以及本国金融系统的稳定等。美国在金融科技领域较为发达，其金融体系庞大且复杂，倘若数字货币大规模推行，隐私泄露等风险可能会损害众多公民和金融机构的利益。

日本之前存在抵触情绪。不过在 2020 年 10 月，它表明要对数字货币进行可行性研究。日本主要是因为要在国际金融格局中维持自身地位，尤其在本国金融产业的竞争力等方面进行考虑。

新兴国家希望通过数字货币提升本国金融能力。以中国为例，在十四五期间，于构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的形势下，数字人民币的战略作用格外突出。其一，有助于构建金融与实体经济和谐统一的全球化大金融体系，例如通过数字货币对交易流程加以优化，让实体经济的交易更便捷高效。其二，数字人民币在研发上处于领先地位，能够率先把握国际货币市场的先机，像“双层投放”和“双层运营”的框架体系获得了许多国家的认可。

其他新兴国家期望通过数字货币来提升支付效率，使流动性增加。例如那些处于东南沿海的新兴经济体，它们的金融基础设施发展起步较晚，但可以借助数字货币实现超常规的发展，增强本国的货币主权等，进而在国际金融竞争中占据一席之地。

数字货币的国际竞争与发展前景

在全球处于数字经济时代的背景下，货币发行成为了一个具有极为重要战略意义的关键制高点。众多的国家以及国际层面的行为体都纷纷在这个领域展开激烈的角逐。对于美国来说，如果不积极地去推动数字货币的发展，那么美元或许就会陷入困境。而中国的 DC/EP 拥有着巨大的发展潜力，例如，当它在国际市场的支付领域能够实现成熟应用，在结算领域能够实现成熟应用，在定价领域能够实现成熟应用等时候，将会对人民币的国际化进程起到推动性的作用。

目前国际上在货币发行等相关问题上的合作存在诸多不确定性。在这种态势下，数据主权竞争比合作更为突出，而数字货币的发展也将一直处于变化之中。

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